一、政策支持、高層推動

2020年全國貨幣金銀和安全保衛(wèi)工作電視電話會議上表示，要加強頂層設(shè)計，堅定不移推進法定數(shù)字貨幣研發(fā)工作，2020年1月央行在堅持雙層運營、M0替代、可匿名的前提下，完成法定數(shù)字貨幣頂層設(shè)計、標準制定、功能研収、聯(lián)調(diào)測試等工作。2020年4月根據(jù)科創(chuàng)板日報消息，央行數(shù)字貨幣計劃在蘇州相城區(qū)小范圍試點，公開報道的央行數(shù)字貨幣首次實際落地應(yīng)用。

二、數(shù)字貨幣具有諸多好處

1、無需網(wǎng)絡(luò)，用起來更方便。

央行法定數(shù)字貨幣不需要網(wǎng)絡(luò)就可以實現(xiàn)離線支付，只要手機有電，打開錢包一碰就能輕松完成支付。

2、有效打擊洗錢、逃稅等違法犯罪。

央行數(shù)字貨幣一出世，毫無疑問假幣的市場會越來越小，直至消失。另一方面，數(shù)字貨幣的交易信息可以被監(jiān)控，那么傳統(tǒng)紙幣的匿名特性就不復(fù)存在了。這意味著洗錢、逃稅、恐怖融資等犯罪行為的溫床被打掉了。

3、推動人民幣國際化、降低發(fā)行成本

近些年來，伴隨著中國對外戰(zhàn)略的不斷拓展，尤其是諸如“一帶一路”等戰(zhàn)略規(guī)劃的逐步落實推進，中國與世界的經(jīng)濟金融互動將更加頻繁，各國對人民幣的需求將持續(xù)上升。尤其在跨境支付方面，數(shù)字貨幣的推出將為國外投資者和居民提供更好的支付方式和支付體驗，使用人民幣進行跨境結(jié)算的效率會大大增強，這樣會不斷增加境外主體對人民幣的“使用黏性”。人民幣的境外流通也將更加高效便捷，可管理程度會進一步提升。對內(nèi)而言發(fā)布DCEP有望降低紙幣發(fā)行成本，重塑支付生態(tài)，拓展商業(yè)銀行生存空間，提高貨幣投放效率。

4、交易安全

交易安全、應(yīng)用開發(fā)等方面的機會同樣不容忽視。例如由于DCEP比商業(yè)銀行存款安全性更高，但面值相同，坊間可能形成有關(guān)DCEP的場外市場，這一風(fēng)險值得重視。

我們認為管理終端硬加密、pki系統(tǒng)和加密機需求量將增加，尤其加密機需求量和交易流量成正比，未來交易量上來的話僅金融口對加密機需求有望翻倍，相關(guān)標的：衛(wèi)士通、格爾軟件、數(shù)字訃證、飛天誠信。產(chǎn)業(yè)鏈布局機會來臨。

風(fēng)險提示：疫情導(dǎo)致DCEP發(fā)展不及預(yù)期，DCEP后續(xù)推廣應(yīng)用存在不及預(yù)期。