紫宸在成立之初就開始布局人造石墨的布局。在天然石墨還是市場主流的時候，紫宸就預估到了人造石墨會因為其低膨脹、低內阻和長循環壽命的特點很快會成為內置式電池的新寵，便把自己的產能對標為高端的制造，以此乘著新技術趨勢和新能源汽車發展的”東風”一路上漲。

由于定位發展的是高端產品，江西紫宸非常注重對于技術優勢的培育。其公司總經理馮蘇寧是人工石墨領域負極行業的頂級專家，本人所擁有的專利“中間相碳微球（CMS）”聞名整個產業。而且其之前在杉杉股份擔任過高管，估計那邊的技術積累也帶了過來。以此可知，馮蘇寧帶領的研究團隊其專業性可以說是首屈一指，這為江西紫宸的技術革新打下了基礎，在造粒環節中江西紫宸獨家擁有原材料甄選技術、分體材料各向同性化處理技術和表面改性技術，不僅能把“小球”磨得“小”，還能夠把它壓得實、做得“漂亮”。這基本調和了造粒過程中“魚和熊掌不可兼得”的矛盾，將倍率、壽命和首次效率均做到了最高水準。

在石墨化環節，江西紫宸采取的是外協的形式將該環節交給璞泰來控股的山東興豐來做。這個環節主要的難關就是加熱過程的控制。江西紫宸有自己獨特的曲線、溫度控制和特別的坩堝和填料設計，不僅保障了石墨質量，還降低了電耗。在讓興豐外協時，紫宸提供了原料、圖紙和技術方法，并讓興豐嚴格保密，一直保有這個過程的關鍵優勢。

再來看成本。市場上很多人認為人工石墨的成本波動和原材料（針狀焦）的波動密不可分，后者在2017的價格增長了400%，極大影響了負極材料產品的利潤率。但我認為從個股角度來說，這樣的分析完全沒有意義。因為原材料的價格是無法控制的，江西紫宸也只能以增加長期訂單、持股上游振興碳材（28.57%）的方式讓其穩定一點，但終究無法與對手拉開絕對差距。而人工石墨生產過程中的電耗和生產后的規模化銷售渠道才是企業應該努力的方向。

電耗主要發生在石墨化的環節。江西紫宸自有的技術能夠比其他企業更好地降低能耗，解決生產成本，這是技術帶來的附加值。另外，為其做外協的興豐將新的產能基地設置在了內蒙古，這樣布局的主要考慮就是希望享受當地便宜的電價（當地3毛，山東8毛）。

另一方面，由于人工石墨生產的固定成本基本不變，其產品的銷售的規模化越大，單位產品的生產成本便會因為邊際效用得到有效控制。