3月份玉米價格走出“前高后低”的走勢，前期受雙重收儲利好消息的帶動下，玉米價格出現了小幅度上漲，但由于基層糧源不斷上量，使得玉米價格上漲乏力，特別是3月下旬，整體表現不太理想。進入4月份，華北地區玉米價格似乎有止跌反彈的跡象，多個玉米深加工企業連續幾天上調收購價，也帶動了東北地區部分玉米深加工企業進行調價，個別企業單日漲幅達到了30元/噸，如果這樣的行情能夠持續，那么玉米價格將會有明顯的表現。4月份華北玉米迎來上漲，后期玉米價格值得期待嗎？微塵微視界認為4月份玉米價格大概率將穩中有升，但整體漲幅有限，不具備持續性，手里有余糧的還是得理性看待，避免盲目惜售，原因有以下幾點。

一、基層糧源不斷減少有利于玉米價格上漲

2018年在玉米主產區遇到不利天氣，使得玉米采收期、產量等都有所影響，年前農民惜售心理較強，年后售糧進度明顯加快，特別是3月份農民主動賣糧的現象增多。3月5日時玉米主產區累計收購價為7704萬噸，同比減少460萬噸，到3月31日時，累計收購量為9540萬噸，同比增加625萬噸，月初時同比還減少四百多萬噸，到了月底反而增加了六百多萬噸，看似簡單的“一減一增”，背后卻反映著基層農戶售糧心態的變化。綜合來看，基層糧源數量不斷減少，東北地區多地余糧在1成左右，華北地區雖然余糧相對多些，但也只有2—3成，售糧高峰期均已過。在基層糧源不斷減少的情況下，集中供應的現象將難重現，玉米價格反而容易上漲。

二、東北糧源入關減少，華北地區玉米深加工企業到貨量趨緊，玉米價格相對走強

近期玉米價格的表現可以說“東北弱、華北強”，華北地區玉米深加工企業較多，每年需要消化較多玉米，進入4月以來，華北地區多個玉米深加工企業上調收購價，如4月2日山東地區部分玉米深加工企業上調收購價，上調幅度在10元/噸，4月3日、4日，玉米深加工企業迎來較大范圍的上調收購價，上調幅度為6—30元/噸。此時上調收購價格也有一定的原因，一方面是當地基層糧源不斷減少，收糧難度有所增加，另一方面是東北糧源入關的減少，使得玉米價格有所上漲。玉米深加工企業連續上調收購價時，現貨玉米價格也有提振作用，容易帶動價格上漲，當然企業受自身利潤限制，往往會出現震蕩行情，先漲再回落，整體震蕩上行。

三、吉林、內蒙古試探性玉米拍賣，拍賣底價有利于提振市場

在進行臨儲玉米拍賣之前，按照往年的習慣，會提前進行地方拍賣，有著測試市場反應作用，為臨儲玉米拍賣提供重要參考。3月27日、3月28日先后發出了吉林、內蒙古地區的玉米拍賣，吉林地區58%的成交率，而內蒙古地區6.1萬噸全部流拍，今年的玉米首拍，并沒有像去年那么受追捧，相反還略顯的觀望情緒較濃，不過也有一個好的現象，那就是拍賣底價遠高于當前的市場價。地方性玉米拍賣底價偏高，一旦成交率明顯上升，說明市場活躍度很高，容易帶動玉米價格的上漲。往年臨儲玉米給市場沖擊較大，今年臨儲玉米投放量只有7900萬噸左右，如果按照去年的節奏來，很明顯不夠拍的，所以在拍賣時間、投放量等方面無需調整。

四、港口玉米庫存創歷史新高，以及進口玉米不斷陸續到港，給玉米反彈行情帶來一定的阻力

港口玉米庫存量今年可以說有點反常，南北港口均創下了歷史記錄，一方面是由于基層售糧積極性很高，而下游走量一般，導致港口積壓了很多，南北港口玉米庫存量偏高，對于現貨玉米價格也有一定的影響。對玉米價格上漲還有一定影響的就是玉米進口問題，這是個繞不開的話題，進口玉米與國產玉米相比，價格差異明顯，很多時候進口玉米到港價格不超過1700元/噸，比現貨玉米價格還難便宜。3月份玉米價格有所調整，一方面是基層糧源供應量相對充足，另一方面是玉米進口量不斷增加，4—7月份是玉米進口的高峰期，玉米進口量今年大概率會有所增加，這對國產玉米價格來說不是好現象。比玉米進口更擔憂的是其替代品，由于替代品不受進口配額限制，一旦全面放開，玉米消費所謂的缺口將不存在，玉米價格也會有所波動。

總之，4月份基層糧源已經所剩無幾，農民手中的玉米已經轉移到貿易商和糧庫手中，而臨儲玉米拍賣還未開始，玉米深加工企業收糧難度有所增加，在價格博弈過程中，玉米深加工企業存在一定的補庫需求，有利于帶動玉米價格的上漲。然而由于玉米深加工企業自身利潤有限，上漲幅度不會很大，基本上先漲一些然后再回落，還有一個不利因素就是玉米進口問題，如果能確認進口玉米的相關細節問題，那么進口玉米帶來的影響就會小很多。以貿易磋商為例，3月份進口的30萬噸是否在配額之內？目前還未明確，而且大概率還會增加進口量，一旦稅費降低，玉米進口量增加，對國產玉米價格來說肯定有不小的影響，至少心理作用較大。個人認為進入4月后，玉米價格整體將穩中有升，漲跌幅度都比較有限。

以上為微塵微視界對4月份華北玉米轉為上漲，后期玉米行情是否值得期待問題的理解，如有不妥之處，歡迎多多指導交流。