為什么中國(guó)的一些公司要去美國(guó)上市？

在過去的十年里，國(guó)內(nèi)企業(yè)由于體制等原因，紛紛去國(guó)外特別是美國(guó)上市，近年來，由于國(guó)內(nèi)投資環(huán)境與審批流程和政策等的調(diào)整，出現(xiàn)大批上市公司回歸國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)企業(yè)到美國(guó)上市具體來說有以下幾個(gè)方面的原因。

企業(yè)在中國(guó)上市，估值是在美國(guó)上市的好幾倍，能融到的資金當(dāng)然也是國(guó)外的幾倍，企業(yè)上市不就是為了融資嗎？

為什么沒有美國(guó)企業(yè)在我國(guó)上市，而我國(guó)企業(yè)還有不少跑到美國(guó)上市的？下面就來看看原因，還真不是國(guó)外企業(yè)不想來，而是達(dá)不到要求，達(dá)到了也熬不起時(shí)間，說起來有點(diǎn)扎心啊。

1.時(shí)間成本低

美國(guó)上市是注冊(cè)制，一套流程走下來不到10個(gè)月左右，而在國(guó)內(nèi)，以前基本上平均30個(gè)月，運(yùn)氣背點(diǎn)的，等個(gè)三到五年也有可能。要知道一家企業(yè)處在高速發(fā)展期的時(shí)間也就前幾年，這時(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可能每年都會(huì)大變樣。在國(guó)內(nèi)上市，拖個(gè)二三年，很可能就要重新修改上市數(shù)據(jù)，這又需要時(shí)間去找審計(jì)。是降低發(fā)展速度迎合數(shù)據(jù)，還是找審計(jì)修改數(shù)據(jù)，二者都對(duì)企業(yè)不利。另外，一個(gè)企業(yè)的高速發(fā)展期最需要資金支持，顯然在這方面美國(guó)股市比我們做的好太多了。

2.上市門檻低

美國(guó)股市上市側(cè)重點(diǎn)是未來，而在國(guó)內(nèi)是過去。制約國(guó)內(nèi)很多公司跑去美國(guó)上市，很重要的一點(diǎn)就在這，在國(guó)內(nèi)上市要求最近三年持續(xù)盈利，而在美國(guó)沒有這一要求，只要未來能盈利就行。像百度、京東、騰訊、愛奇藝等都是這種情況，前期只注重占有市場(chǎng)，不在意盈利情況，這就卡在了A股大門之外，而這個(gè)時(shí)期往往最需要資金的支持。

3.股市制度合理

美國(guó)允許同股不同權(quán)（阿里因此去美國(guó)上市，小米在港股制度改變后去香港上市），禁售期沒有法律規(guī)定，只是類似于約定一樣的規(guī)定，一般為半年。不像國(guó)內(nèi)有明文規(guī)定，一般為三年，而且上市里發(fā)行的流通股比例也有明文規(guī)定。這一類規(guī)定還有很多，對(duì)企業(yè)的限制很大，美國(guó)相對(duì)寬松很多。

4.監(jiān)管制度不同

與國(guó)內(nèi)相比，美國(guó)的監(jiān)管層只履行監(jiān)管的責(zé)任，以前國(guó)內(nèi)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)權(quán)利太大了，絕對(duì)的權(quán)利下只會(huì)滋生腐敗，這一點(diǎn)大家自己體會(huì)去吧，不過現(xiàn)在有了很大的改觀，這是要肯定的。而且國(guó)外的股東都可以起到檢查的作用，只要公司有問題，一個(gè)小股東就可以起訴上市公司，而且很多律師都喜歡免費(fèi)接這一類的官司，公司名聲越大，律師越喜歡，前提是你有證據(jù)。勝訴了有酬勞，還有名聲，在國(guó)內(nèi)想都不敢想，這也算是個(gè)優(yōu)點(diǎn)吧，客觀上起到督促的作用。

5.股民結(jié)構(gòu)、交易制度不同

美國(guó)股市有200年的歷史，股民結(jié)構(gòu)更合理，有70%以上是機(jī)構(gòu)在操作，更注重基本面研究，價(jià)值投資為主。就是散戶也是以長(zhǎng)期投資為主，做短期投機(jī)交易的很少。交易制度嗎，大家都知道了，美股是多空雙向機(jī)制，T+0沒有漲跌幅限制。在這種環(huán)境下，股價(jià)能很快找到合理的估值區(qū)間，有利于企業(yè)穩(wěn)定的發(fā)展。

6.開放度高，影響力大

美國(guó)股市是一個(gè)國(guó)際市場(chǎng)，各國(guó)企業(yè)都可以去上市，自由資金都可以去投資。在美國(guó)上市后相對(duì)國(guó)內(nèi)來說，能獲得更高的知名度。而且美國(guó)股市由于體量大，制度完善，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，股市環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，能保持長(zhǎng)期處于牛市格局，這對(duì)上市企業(yè)融資來說無疑是個(gè)致命的利好。

筆者認(rèn)為，目前由于國(guó)內(nèi)投資環(huán)境與審批流程和政策等的調(diào)整，出現(xiàn)大批上市公司回歸國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)。相信國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)的成熟和全球經(jīng)濟(jì)的一體化進(jìn)程會(huì)推動(dòng)更多的中國(guó)公司回歸A股市場(chǎng)。