科技板塊下半年的優質股：

LED板塊：

三安光電，全球LED芯片領域龍頭企業，掌握上游多項核心技術，主要從事全色系超高亮度LED外延片、芯片、化合物太陽能電池及化合物半導體等的研發。一方面，公司主業LED板塊，長期占公司營收的80%以上，公司能夠提供全波長范圍的LED芯片，產品可覆蓋全部可見光和不可見光譜；另一方面，公司積極布局化合物半導體、集成電路等業務，未來可廣泛應用于微波射頻、電力電子、光通訊等領域。

國星光電，國內最早生產LED的企業之一，上市以來業績快速增長。公司是LED顯示封測領域龍頭企業，2018年LED封裝營收排名全球第8。目前公司經營立足于封裝主業，業務涵蓋LED上、中、下游，包括LED外延片及芯片、LED封裝及照明應用類產品，產品廣泛應用于消費類電子產品、家電產品、計算機、通訊、顯示及亮化產品、通用照明、車燈、殺菌凈化等領域。2019年，公司SMDLED業務實現營業收入32.65億元，占營收比重為80.24%；外延芯片、照明應用類業務實現營收0.66億元和6.70億元，占營收比重分別為1.62%和16.47%。

聚飛光電，公司專業從事SMDLED產品的研發、生產與銷售，主營業務屬于LED封裝。公司主要產品按用途可分為背光LED器件和照明LED器件。背光LED產品主要應用于手機、電腦、液晶電視、顯示系統等領域；照明LED產品主要應用于室內照明領域。現階段公司的發展戰略是深耕LED行業，以背光LED和照明LED為依托，拓展顯示LED、車用LED、Mini/MicroLED、IRLED、深紫外LED、LED照明燈條等新業務。

利亞德，智能顯示業務，主要以多種顯示產品為核心形成適用于各種行業的智能顯示解決方案，顯示產品包括LED小間距電視、LED顯示屏、LCD大屏拼墻、大屏幕視頻會議系統等；夜游經濟業務，為政府客戶和地產客戶設計景觀亮化方案、現場實施、運營維護，公司屬于龍頭企業；文旅新業態業務，是指以聲光電等技術和產品為依托，體現文化內容，提升文化體驗的解決方案；公司提供從策劃至實施運營的一體化服務；VR體驗業務，目前公司擁有全球領先的光學動作捕捉技術，全球市場占有率第一；

電子元器件板塊：

風華高科2019年業績符合預期，瘦身健體成效顯，研發投入收獲豐，維持買入評級公司發布年報，19年營收32.93億元，歸母凈利潤3.39億元，扣非后歸母凈利潤2.59億元，符合我們預期，公司業績同比大幅下滑主要系：1)MLCC、Chip-R市場價格自2Q18快速上行之后逐季回落，根據年報，19年內公司MLCC均價下跌44.58%、Chip-R產品均價下跌13.51%；2)子公司奈電科技全年虧損6106.17萬元，計提商譽減值7838.86萬元。

立訊精密業績符合預期，精細管控的3C智造龍頭受益電子+趨勢，維持買入評級立訊19年實現營收625.16億元，歸母凈利潤47.14億元，符合我們預期。4Q19單季營收246.8億元，環比增長50.53%，對應4Q19歸母凈利潤18.26億元，環比增長31.77%。根據年報，公司19年充分發揮自身平臺建設、工藝流程優化、智能自動化制造、垂直整合及數字化管理等優勢，持續獲得了客戶的認可與肯定，我們認為，面對“電子+”時代中各品牌終端的品類擴張戰略，公司作為全球3C智造龍頭有望持續受益。

歌爾股份2019年業績符合預期，TWS耳機、智能硬件強勁需求有望支撐20年高增長歌爾發布年報，2019年營業收入同比增長48.0%至351.5億元，歸母凈利潤同比增長47.6%至12.8億元，符合預期。受益于產品結構優化、經營效率提升，歌爾加權平均ROE同比提升2.5pct至8.2%。公司擬派發現金紅利0.1元/股，派息率16.7%。盡管疫情蔓延給3C需求帶來較大不確定性，但考慮到TWS耳機、智能手表、VR/AR等智能可穿戴仍在終端快速滲透過程中，我們看好歌爾零部件到整機業務布局帶來的業績彈性。

長信科技業績符合預期，減薄、高端觸顯模組及車載顯示客戶合作深化驅動成長長信19年營收同比下降37.4%至60.2億元（因結算方式由總價法調整為凈價法），歸母凈利潤同比增長18.7%至8.5億元，符合預期（8.6億元）。每股派發現金紅利0.1元，對應分紅率28.8%。4Q19營收同比下降44.5%至13.8億元，歸母凈利潤同比增長28.4%至1.3億元。1Q20營收同比下降18.6%至13.5億元，歸母凈利潤同比增長13.2%至1.9億元，符合業績預告（1.87~1.96億元）。2019/1Q20業績增長主因減薄、車載顯示及高端觸控顯示模組領域與客戶合作持續深化、產品出貨穩步增長。

鵬鼎控股業績符合預期，看好可穿戴放量及疫情之后3C需求復蘇帶來的業績彈性鵬鼎發布年報，2019年營收同比增長2.9%至266.2億元，扣非歸母凈利潤同比增長6.5%至27.8億元，符合預期。每股派現0.5元，派息率39.5%。盡管受春節及疫情期間停工影響，鵬鼎今年1-2月營收同比下降21.5%（營收月報），但根據調研反饋，受益于可穿戴需求強勁、iPhoneSE2新機備貨等，鵬鼎下游訂單充沛，目前已全面恢復生產并加緊趕單。我們看好可穿戴放量、5G新機備貨、多攝/全面屏等功能升級、疫情之后需求復蘇帶來的業績彈性，以及外延式拓展戰略下的中長期增長潛能。

環旭電子5GIoT新機遇、海外布局加動力，內生成長及外延并購共筑龍頭成長新生環旭成立于03年，是全球EMS及SiP微小化技術領導者，自18年起加速海外擴張、拓展全球布局，通過產業鏈資源垂直整合強化自身競爭力。面對漸行漸近的5G時代，智能終端射頻前端的集成化、mmW頻段新增的AiP模組、UWB精準定位模組的滲透以及各類AIoT設備的興起都為公司專精的SiP工藝創造新的應用場景。我們看好環旭與3C行業頭部客戶廣泛的合作基礎及多終端布局所帶來的業務增量。

京東方A2019年業績低于預期，全球LCD龍頭有望邁入產業收獲期，維持買入評級公司19年營收1160.60億元，歸母凈利潤19.19億元，扣非歸母凈利潤-11.67億元，低于我們此前27.37億元的歸母凈利潤預期，主要系19年LCD價格下跌導致公司毛利率同比下降5.21pct至15.18%，計提資產減值損失25.84億元。受新冠疫情及資產減值損失影響，1Q20營收258.8億元(YoY-2.17%)，歸母凈利潤5.67億元，扣非后歸母凈利潤-5.02億元。在韓系LCD產能加速退出、行業周期屬性弱化的背景下。

銳科激光2019年營收20.1億元/同比+37.49%,歸母凈利潤3.25億元/-24.81%公司發布2019年報及2020年一季報：公司2019年實現營收20.1億元/同比+37.49%；歸母凈利潤3.25億元/同比-24.81%；2020年Q1實現營收1.35億元/同比-66.05%；歸母凈利潤0.11億元/同比-89.06%，低于預期（2019年預測前值為營收：19.43億元；歸母凈利潤：3.88億元）。主要系國內外多家激光器廠商引發價格戰致使產品價格降低疊加疫情影響所致

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