為什么有一些老股民不做股票技術分析并且說？

股票分析技術 我們可以說是 時而有效，時而無效的。

本杰明格雷厄姆說過 市場先生 并不是市場有效的 也就是說市場行為是非線性的。

其實用理性的分析 非理性的市場那么失效是一定的。 股市里投資者交易行為本質是人與人之間的博弈。除了基本面價值支撐的價值，外在的價格則是 人與人博弈的結果。

我們得明白 目前投資分析技術的三個層次：如下

股票分析技術：包含三個層次的東西

第一層：底層建筑 基本面

第二層：中間層 技術面第三層 ：最高層次 ： 市場行為

交易行為的產生形成供求關系：

消息面的產生形成多空勢力：

大部分投資者研究的是第一層和第二層。研究頂層的投資者很少。

實際上頂層決定意識形態。

什么是市場行為，也就是公眾的行為。比如說一個下跌的市場，大部分公眾的行為是什么？我們老說 趨勢，趨勢背后的東西是什么？不就是公眾的對當前勢態的看法或行為嗎。

90年代我在指南針時，我們有一種理論叫 ：“相反理論”，它研究的就是 行為學。

【當時有種理念叫“不買人所共知，不買下降通道”】，背后的道理就是

人所公知意味著，買方強大，價格高啟。

這樣的環境意味著什么？意味著 符合 機構大量賣出形成出貨的條件。

你跟著熱度追進去了（買人所共知）那么站崗的概率非常大。

因此我們不能極端說 技術分析無用，或者技術分析有用。我們需要辯證的看待這個問題。

當否定加強，投資者失去理性時，再好的技術分析也是枉然。關鍵在于您該在何時用這些技術。我們老常說 選股不如選時，其實就是在有選擇的 突出技術分析的適用條件。

記住并不是任何時候我們所學到的知識是有效的。市場是非線性的。