請簡要介紹一下中國歷年的牛市情況？

牛市行情統計

1996年以前，由于股票數量相對較少，投資者參與數量不高，A股指數波動較大，此處不作統計。

1、1996-1997，四川長虹，春蘭股份，深發展等領漲的藍籌行情。

歷史背景與題材，當時彩電，空調等剛開始大規模進入普通家庭。

深圳成指從1996年1月的924點，上漲到1997年5月的6103點，指數5倍漲幅，深圳市場牛市無疑。

但是上證指數漲幅1倍左右，如果沒有參與家電，銀行等藍籌股，就無法體會牛市了。

深圳成指1996-1997年月K線圖

2、1999年-2001年，互聯網，科技股，重組股。

歷史背景與題材，講了國企重組，網絡為王的故事。同時美股納斯達克的科技股泡沫，也帶動了A股網絡，科技股的狂潮。

1996到2001的牛市，滬深兩地為了爭奪交易占比，兩大交易所開始爭相推出積極政策，包括推行績優股相關的指數，推行上市優惠政策，發表積極樂觀文章等。

1999年5月16日國務院會議推出的搞活市場六項政策推動市場“519行情”，政策利好助推“水牛”。

從指數來看，上證指數從1999年5月至2001年7月，接近翻倍，只能算小牛市。

上證指數1999-2001年月K線圖

3、2005-2007，是煤炭有色，黃金等資源股，房地產，券商等板塊。

歷史背景與題材，以中國的房地產，基建帶動的全球資源價格暴漲的行情。講了一個城鎮化的故事。

2005-2007年牛市期間，中國經濟快速增長，匯改強化了人民幣升值，資本市場盛行人民幣資產重估理論，這是一個實體和金融都繁榮的“繁榮牛”。

上證指數從998點，漲到最高6124點，這是一波全市場個股普漲的大牛市。

上證指數2005-2007年月K線圖

4、2008/10-2009/8，基建，黃金，煤炭等能源、資源股。

牛市背景是四萬億投資+十萬億信貸，這是一個全球開啟直升機撒錢模式的“政策牛”。講了一個四萬億的故事。

由于2008年全球性金融危機后，各國推出量化寬松計劃。而中國則起動了4萬億投資，寬松貨幣政策帶動的貴金屬等材料上漲，基建股業績暴漲的行情。

期間上證指數從1664點漲至3478點。

上證指數2008-2009年月K線圖

5、2013-2015，互聯網，重組股。

講了一個“大眾創新，萬眾創業“的經濟轉型與互聯網化的故事。

2014/7-2015/6牛市，起源于十八大之后改革預期升溫，中國夢提振市場情緒，“大眾創業，萬眾創新”助推中小創估值，貨幣政策大幅放松和融資快速增長推動了“水牛”。

同時移動互聯網普及行情，互聯網，互聯金融，資產重組并購個股引領市場。

期間上證指數從最低點1849點上漲到5178點，但是創業板綜指則從575點漲到4449點。

創業板綜指2008-2009年月K線圖

從上面的統計來看，如果是小牛市，上證指數一般漲幅在100%。

如果是大牛市，上證指數漲幅在300%-500%，而深圳成指，創業板綜指等漲幅在500%-700%。

下一波大牛市，這個漲幅可以作為參考。如果上證指數漲幅在300%-500%，基本上就是頂部區域。

而其他成份指數漲幅500%，基本也是頂部區域。

而其他的小牛市，則主要指數以100%作為頂部的參考。

大家說A股只是題材炒作。可以說對，也可以說不對。為什么？

因為每一輪的領漲主流板塊，都是當時大眾需求真正普及的板塊。

從1996年的家電，2005年的地產以及資源股，2013年的互聯網板塊，無一不體現一這一情況。

業績+想象力，這些板塊的漲幅都是幾十倍，遠遠超出合理的估值。但以高峰時期的業績來看，估值不算很高。

當然，牛市頂部，大多數行業與公司的估值、股價都會高得離譜。只有少量業績不斷上升，行業不斷發展的公司，才能穿越牛熊。

如家電行業的格力電器，白酒行業的貴州茅臺等。反過來看，象1996年的績優股四川長虹，春蘭股份，則在行業競爭中敗下陣來，變成了投資者的價值陷阱。