背后的投資邏輯是什么？

阿里巴巴依然是那個阿里巴巴，芒格只是在遵循其價值投資的理念：以合理的價格，買入優質的企業。

1.雖然在拼多多挑戰下，阿里巴巴的電商業務不再唯我獨尊，但是阿里的業務仍然在增長，盈利能力遠非拼多多可比。最差情況也不過阿里京東拼多多三足鼎立，何況拼多多到底能不能成功亦未可知，錢燒完了什么情況還不知道呢。

2.電商只是阿里巴巴業務之一，阿里還有很多其他業務模塊，比如阿里云，菜鳥，螞蟻金服，都是很有未來的模式。

3.阿里國際化還是遙遙領先京東和拼多多的，這是阿里的又一大優勢。

目前阿里的所謂困境，不過是資本市場喜新厭舊的偏見，因為阿里的故事不在亮眼所以拋棄了而已。