什么時候買入最合適？

如何選擇適合自己的基金

市面上關于如何選擇基金的文章非常多，真正有幫助的不多。

數據方向收集整理了基金十年以來的相關數據，并結合基金的一些基礎知識，寫下此文，希望能夠對想買基金的朋友提供一些參考，也對還在股市中掙扎的朋友多提供一個選項。

基金是什么？

基金從廣義上來說，指的是為了某種目的而設立的具有一定數量的資金。從會計角度來看，基金指的是有指定用途的資金。一般基金只能投資于證券、企業、或其他指定項目中。

對于投資人來說，購買基金就是用閑置的資金進行投資、理財的一種方式，以獲取保值并贏取利益。過程中會發生一些費用，這些費用由投資人承擔，用來支付基金管理人、基金托管人、銷售機構和注冊登記機構等提供的服務。

封閉式基金有明確的存續期限，只能在發起設立時購買，并只能在到期后贖回，有許多不方便的地方，不在本文討論范圍以內。本文重點研究開放式基金。

買基金能不能賺錢？

投資開放式基金主要通過以下兩種方式獲利:

1.凈值增長

由于開放式基金所投資的股票或債券升值或獲取紅利、股息、利息等,導致基金單位凈值的增長。而基金單位凈值上漲以后,投資者賣出基金單位數時所得到的凈值差價,也就是投資的毛利。再把毛利扣掉買基金時的申購費和贖回費用,就是真正的投資收益。

對近十年來所有開放式基金凈值增長的情況進行統計：

1）2011年是基金表現最差的一年，全部804只基金，凈值增長108只或13.43%，平均漲幅為-16.29%；

2）2019年是基金表現最好的一年，全部7599只基金，凈值增長7389只或97.24%，平均漲幅為21.2%；

3）如果在2010年初就買入基金，并一直持有到2019年底，十年可以獲得64.47%的投資收益，對應的年化收益率為5.1%；

這樣的收益水平基本能夠覆蓋通貨膨脹，對比較低的利息收入或者虧損的股民來說，還是相當不錯的。

2.分紅收益

根據國家法律法規和基金契約的規定,基金會定期進行收益分配。投資者獲得的分紅也是獲利的組成部分。

基金的分類

目前，市場中的開放式基金將近8000只，同期的A股也只有3800只，選基金似乎比選股票更加困難。其實不然，選擇基金要容易得多。選擇基金之前，必須要弄清楚基金的分類，才能對號入座。

根據基金投資對象可劃分為五類：

1.貨幣型基金

貨幣型基金，主要投資于短期貨幣工具（一般在一年以內的），比如一些國債，銀行定期存單，企業債等等。

2.債券型基金

債券型基金，基金資產80%以上投資于債券，也可以有一小部分資金參與新股申購、投資于股票市場、或投資于可轉債，具體又可以分為：

1）純債基金：只投資債券，不參與新股申購，也不投資股票；

2）一級債基：主要投資債券，但可參與新股申購；

3）二級債基：主要投資債券，但可少量投資股票；

4）可轉債基：主要投資可轉債；

3.混合型基金

混合型基金，指同時投資于股票、債券和貨幣市場等工具，沒有明確的投資方向的基金。它為投資者提供了一種在不同資產之間進行分散投資的工具。

1）平衡混合型基金：股票、債券比例比較平均，大致在40%~60%左右；

2）偏股混合型基金：股票配置比例50%~70%，債券配置比例20%~40%；

3）偏債混合型基金：股票配置比例20%~40%，債券配置比例50%~70%。

4.股票型基金

股票型基金主要投資各類公司的股票，其股票倉位不低于80%。股票型基金又可以分為：

1）普通股票型基金：股票倉位不低于80%即可；

2）增強指數型基金：大部分資產復制指數的同時，小部分資產進行主動投資；

3）被動指數型基金：以特定指數為標的，指數包含什么股票，就買什么股票；

4） QDII基金：國境內設立，經該國有關部門批準，投資境外證券市場的股票、債券等有價證券。

5.商品型基金

商品型基金，通過商品交易顧問(CTA)進行期貨和期權投資交易。

各類基金的凈值增長水平

對十年來各類基金凈值增長的情況進行統計，結果如下：

1.大分類中，表現最好的是混合型基金，累計凈值增長99.45%，年化收益7.15%；

2.大分類中，表現最差的是股票型基金，累計凈值增長32.44%，年化收益2.85%；

3.細化分類中，表現最好的前三名分別是：偏股混合基金，累計凈值增長101.97%，年化收益7.28；普通股票型基金，累計凈值增長97.14%，年化收益7.02%；平衡混合型基金，累計凈值增長84.12%，年化收益6.29%。

看到這份數據，簡直不敢相信自己的眼睛，股票型基金的收益竟然比不過貨幣型基金。細看才發現問題所在，四個細分類中，普通股票型基金還是不錯的，被其他三個細分類拖了后腿。上證指數近十年都沒怎么漲，兩項指數型基金的自然難有好的收益。

本來認為混合型基金有些不倫不類，各路大V也沒有對其有詳細評論，通過對十年數據的透視分析，發現混合基金同樣能夠獲取不錯的收益。其實，這樣的結果與A股的走勢密切相關，上證指數近十年都在3000點上下波動，這為混合型基金的發揮提供了巨大的操作空間，當市場波段上漲時多持股，享受波動帶來的利潤，市場波段下跌時多持債，有效避免回撤風險，如此反復，利潤自然可觀。

選擇適合自己的基金

我們知曉了基金的分類方法，也知曉了各類基金的收益情況，可以結合實際需求選擇適合自己的基金。

1.貨幣型基金

貨幣型基金本金很安全，連續十年都獲得了正收益，年化在3.36%左右，而且沒有利息稅，隨時可以贖回，一般可在申請贖回的第二天資金到帳。

具有“準儲蓄”的特征，非常適合追求低風險、高流動性、穩定收益的單位和個人。

2.債券型基金

債券型基金本金比較安全，連續十年都獲得了正收益，年化在4.97%左右，通常作為抵御通貨膨脹的工具。債基的收益高于貨基，但流動性沒有貨基好。根據合同，有的可以隨時贖回，有的必須在固定期限內贖回，有的在封閉期內無法贖回，即使是隨時贖回，如果持有時間未滿一定期限，手續費會比較高，贖回不是很劃算。

適合有閑置資金，不愿過多冒險，謀求當期穩定收益的投資者。

3.混合型基金

投資者如果判斷接下來的股市行情為上下波動行情，則可以買入混合型基金。

4.股票型基金

凈值增長跟股市走勢息息相關，十年中遇到行情差的年份回撤比較大，如2011年和2018年，遇到行情好的年份漲幅也驚人，如2015年和2019年。股民朋友經常感嘆滿倉踏空、賺指數不賺錢，這種時候不妨把資金交給股基來打理。

適合追求高收益，并且愿意承擔相應風險的人。

5.商品型基金

是普通投資者參與大宗商品市場投資最便捷的投資方式。

各種基金可以單獨持有，也可以組合持有。

例如有一大資金，不追求超額回報，只想保值增值，此時可以買入“貨基+債基”的組合，用大部分的資金買入債基對抗通貨膨脹，用小部分資金買入貨基保證手中的流動性；

再例如一普通家庭有筆閑置資金，期望保值增值基礎上搏取一定的超額收益，此時可以買入“貨基+債基+混基”或者“貨基+債基+股基”這樣的組合，把錢分成三份分別買入即可；

深度挖掘股票型基金

買一只股基，承擔了極大的風險，最后只能獲得7%左右的年化收益。數據方向有些不甘心，決定繼續對股基進行挖掘。

1.普通股票型基金

股票型基金投資對象是股票，選擇范圍大、流動性好、變現容易。但同時又設置了80%的持倉下限，且不允許擇時操作，使得基金在面對調整行情或熊市行情時，不能通過減倉清倉來控制風險，只能把高波動的股票換成低波動的股票來降低回撤。基金面對風云變幻的市場，最終能夠獲取什么樣的收益，完全取決于基金經理的水平高低。

找出高水平的基金經理，我們不追求在某一年投資收益大幅領先的基金經理，而選擇能夠持續、穩定排序靠前的基金經理，首先找出十年來收益排序前20%的基金，再看看哪些經理出鏡率最高。

2010年普通股票型基金只有5只，5*0.2=1，提取排名第一位的基金；到了2019年普通股票型基金已有351只，351*0.2=70，提取排名前70的基金；十年一共提取221只基金。

經統計：郭睿、周應波、蕭楠、陳一峰、邱杰、陳建軍，六位基金經理帶著他們旗下的產品，多次進入了歷年的榜單。

把排名前兩位的基金經理和他們入榜的基金產品展開，發現：

1） 在股基回撤的2018年，這些明星產品回撤幅度更小；

2） 在股基上漲的年度，這些明星產品漲得更多；

3） 周應波經理的“中歐時代先鋒股票A”連續四年入榜，回撤更小，漲幅可觀；

2.被動指數型基金

巴菲特老先生說：“大部分投資者，包括機構投資者和個人投資者，早晚會發現最好的投資股票的方法，就是購買管理費用很低的指數基金。”

被動指數型基金簡直就是作弊基金，以特定指數為標的，指數包含什么股票，就買什么股票，收益情況和基金經理的水平關系不大。指數定期會把不好的股票調整出去，把好的股票調整進來，指數型基金也會跟著一起調整，從而保證投資的股票始終優秀。

上證指數十年都沒有漲什么，一些寬指基金表現不好，拖累了指數基金的整體收益。但在局部的一些行業指數基金，表現令人驚喜。

找出2019年被動指數型基金凈值增長前20名，無一例外漲幅全超過了60%。粗看之下還以為來到了牛市，細看才發現，主要集中在白酒、食品、消費、信息技術、電子等行業，起碼可以說明，大勢不那么好的情況下，選對了行業也可以獲取超額收益。

如果投資者非常了解某個行業，并對這個行業將來一段時間特別看好，則可以提前布局買入此行業的被動指數型基金，等行業的發展被市場認可時就可以獲取收益。

另外，A股不可能永遠停留在3000點，機構投資者以及外資的持倉比例不斷提高，散戶持倉比例不斷下降，資金越來越集中于優質核心資產，指數行情厚積薄發值得期待，投資者不妨提前了解一下游戲規則，亦可以小倉位體驗一把。

2010年時開放基金只有626只，2019年初已經達到了7599只，十年時間增長了12倍，這是不可阻擋的歷史趨勢，相信用不了多久，很多儲戶和股民也都會轉入基民的大軍中。

數據方向堅信，未來的“基”會，一定屬于有準備的投資者。