為什么麥當勞和肯德基同為快餐行業的佼佼者？

說麥當勞的市值比肯德基高這個并不是一個準確的說法。因為麥當勞是以整個麥當勞為主體上市的，而肯德基并不是上市公司，肯德基只不過是上市公司百勝餐飲集團旗下的一個品牌而已，所以應該說麥當勞的市值比百勝餐飲集團市值高出很多比較準確。

目前麥當勞的股價大概是204美元，總市值大概是1560億美元

百勝餐飲的股價只有110美元左右，總市值只有350億美元左右，相當于麥當勞的股價是百勝餐飲的兩倍左右，市值是百勝餐飲的4.5倍左右。

至于麥當勞市值比百盛餐飲集團市值高，這個是很正常的事情，因為不論是從規模還是從利潤來看，麥當勞都要比肯德基更具有優勢。

第一、麥當勞不論是門店還是營業收入以及利潤方面，都要比百勝餐飲高出很多。

事實上從市盈率來看，麥當勞跟百勝餐飲的市盈率差不多，麥當勞的市盈率是27.6左右，而百勝餐飲的市盈率大概是25.5%，兩者的差距并不是很大，由此可以看出市場對于兩者的估值邏輯是差不多的。

而麥當勞的總市值之所以比百勝高出很多，因為他的規模比百勝餐飲要高出很多，我們可以通過簡單對比一些數據看出來。

1、門店數量，截止目前，麥當勞在全球的門店數量超過35,000家，肯德基的全球門店數量只有18,000家左右。

2、營業收入以及凈利潤。 2018麥當勞210.25億美元，凈利潤59.23億美元； 百勝營業收入56.88億美元，凈利潤15.42億美元。相當于麥當勞的營業收入是百勝餐飲的3.7倍左右，凈利潤是百勝餐飲的了3.85倍左右。

3、肯德基中國業務是獨立運營的。無論是對于麥當勞，還是對于肯德基來說，中國都是他們最重要的市場。

但從2016年開始，百勝中國從Yum! Brands分拆出來之后，并于2016年11月1日獨立在紐約證券交易所上市，其在中國市場擁有肯德基、必勝客和塔可貝爾三個品牌的獨家運營和授權經營權，并完全擁有東方既白和小肥羊連鎖餐廳。

而根據百勝中國2018年的年報數據顯示，百勝中國2018年營收達到84.2億美元，折合人民幣約560億；凈利潤7.08億美元。這意味著百勝中國比整個百勝集團在全球其他地區的營業額都要高出很多，這對于百勝餐飲集團總體的營業收入還是有很大的影響。

所以目前不論是從營業收入還是利潤規模上來看，百勝餐飲跟麥當勞都有很大的差距，所以市值有差距也是可以理解的。

第二、麥當勞的利潤來源比百勝餐飲更有競爭力。

目前不論是麥當勞還是肯德基，他們基本上都是采用直營及加盟的模式。但麥當勞在加盟模式發展上明顯要比肯德基做得更好。目前麥當勞有很大一部分收入來源是靠租金，而且加盟店已經成為了麥當勞最主要的收益來源。

對于麥當勞來說，加盟店基本上是穩賺不賠的生意，麥當勞只提供品牌以及培訓支持，然后麥當勞會自己選好地址再招商。麥當勞在選址方面是非常毒辣的，他們的眼光會放得非常長遠，一般他們都會跟業主鑒定二三十年的合同，這樣通過招商加盟之后，他們可以從中賺取很可觀的租金差價。此外加盟商每年都必須向麥當勞繳納一定的授權費，授權費一般是營業額的4.5%左右，所以麥當勞每年都可以從這些加盟店當中，賺取非常可觀的利潤。

比如2016年，麥當勞整體收入是246億美金，其中直營店153億美金，加盟店是93億美金，在這93億美金加盟店營業額當中，其中租金61億美金，授權費是31億，剩下的1%是保證金。 另外在麥當勞2016年直營店營業利潤只有26億美金左右，而加盟店是利潤達到了76億美金左，相當于麥當勞大概3/4的利潤都是來自加盟店。

也正因為如此，麥當勞每年的營業收入以及利潤都是非常可觀的，而且每股收益要比百勝餐飲高出很多。

比如2019年第一季度，百勝餐飲每股的收益大概是0.85美元，而麥當勞每股的收益達到了1.74美元，相當于麥當勞每股的收益是肯德基的兩倍左右。

綜合各種因素之后，目前麥當勞比肯德基更具有優勢，所以更容易得到投資者的認可，因此股價比百勝高，市值也遠遠高于百勝餐飲是在情理之中的。